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內容來自YAHOO新聞

黃金 仍是避險工具?就讓重大考驗測試

鉅亨網編譯郭照青合作金庫 那家銀行信貸利率最低 信貸利率最低的銀行

根據MarketWatch分析報導,過去幾年,黃金投資人悒鬱不已。自金融危機高峰,黃金觸及每盎司近2000美元高點後,過去四年,便持續苦苦下跌。上個月,黃金跌破每盎司1100美元,並持續走低。

這跌勢本身可能並非壞事。畢竟,資產市場漲漲跌跌,實屬必然,黃金亦難例外。問題是,當市場出現恐慌,黃金理應上漲,而非下跌。這讓人擔心,黃金是否仍是投資安全港。

就以希臘為例,這國家上個月瀕臨退出歐元區,一場新的金融危機看來即將爆發。如果希臘退出歐元區,沒有人知道會產生何種結果,如果希臘債務違約,也沒有人知道金融體系會遭致何種虧損。然而,一個月來,黃金價格卻是心如止水,全未見危機衝擊。

或以中國為例,在瘋狂投機性買盤下,其股市直沖雲宵,而後,卻以同樣動能,崩跌成空頭市場,僅僅二周時間,跌去三分之一市值。如果中國陷入信用緊縮,對全球經濟有何影響?誰也說不準,但肯定不會好。

敘利亞陷入了內戰。俄羅斯已實質入侵烏克蘭。伊斯蘭國佔領了大部份伊拉克地區。這些事件均未能支撐黃金走高。有分析師因而認為,黃金已不再是投資安全港。

但是先別急。這種推論或許有其道理,然而黃金市場平靜無波,也可能是因為這世界其實一如往常。

希臘?退出歐元區的機率其實並不高。希臘財長雖已研擬了B計劃,但只要沒有認真準備恢復使用其舊貨幣drachma,希臘便可能接受歐盟夥伴為其準備的撙節措施。

這項危機從未擴散至葡萄牙,或意大利,或其他地方。換言之,希臘危機並未造成衝擊。

中國如何?的確,其股市大跌,上海散戶蒙受重大虧損。上海綜合指數由接近5000點高點,下跌到了3700點。然而一年前,該指數僅報2000點。只要早幾個月進場的投資人,仍是獲利豐厚。

在新興市場,波動並非不尋常。如果上海指數崩跌至1000點,並停留於此,無力反彈,就可能是問題了。但目前,並未發生。

敘利亞或許是悲劇,伊斯蘭國也是威脅,但均未造成經濟衝擊。烏克蘭事件亦同,即使對俄羅斯制裁,影響亦不明顯。

其實,以歷史標準而言,這個世界仍相當平靜,市場亦同。

僅有少數內戰干擾了和平,但所有股市交易仍限於狹幅之內。央行維持利率於接近零水平,預期僅將微幅上升。通貨膨脹幾乎消失,但通貨緊縮並未出現。經濟成長恢復,但僅屬溫和。種種情況,均極良好。

在這種種情況下,該對黃金如何期待?想應是平靜整理,小幅走低。而近來表現。正是如此。

但遲早,真正的危機將會來到。如革命使信貸整合代償 信貸整合卡債 信貸整合利率得沙烏地阿拉伯政權被推翻,日本龐大債務出現違約,中國中產階級要求民主,法國退出歐元。

上述任何一種情況均極嚴重。若這些情況的任何一種,仍未讓黃金大幅飆漲,當可確定黃金已不再是投資安全港。但在上述情況均未發生時,要稱黃金已非投資安全港,恐言之過早。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/黃金-仍是避險工具-就讓重大考驗測試-160249879.html

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